6명의 Glazer 형제는 제안된 단계적으로 Manchester United의 지분을 유지할 수 있습니다. 축구 클럽 인수 거래를 복잡하게 만든 주식 구조와 가족 관계를 통해 방법을 찾고 있는 Jim Ratcliffe 경이 작성했습니다.
Glazer 가족은 6개월 전에 전략적 검토를 시작했지만 프로세스가 지연되었습니다. 글로벌 스포츠에서 가장 큰 이름 중 하나에 대한 전체 인수 입찰이 두 번만 등장했습니다.
Ratcliffe와 그의 Ineos 화학 제국의 제안은 복잡합니다. 카타르 입찰자의 경쟁 제안토론에 가까운 사람들에 따르면 그는 유나이티드 주식의 100%를 한 번에 인수하려고 하지 않습니다.
United는 New York Stock Exchange에 상장되어 있지만 Glazers는 특별 클래스 B 주식 덕분에 의결권의 95%를 통제합니다. 소액주주가 대부분인 상장 A주는 의결권이 미미하다.
지난 달 회담을 위해 뉴욕으로 날아간 랫클리프는 보통 주주들에게까지 확대되지 않을 것으로 예상되는 제안에서 그에게 클럽의 지배권을 넘겨주기 위해 최소한 충분한 B 주식을 취득하려고 합니다.
그 과정에 있는 일부 사람들과 클럽과 관련이 있는 사람들은 유나이티드 공동 회장인 조엘과 아브람 글레이저가 지분을 유지하고 그들의 네 형제인 브라이언, 다시, 에드워드, Kevin — 완전히 종료합니다.
여러 사람은 지난해 11월 처음 발표된 프로세스가 글레이저 6남매 간의 응집력 부족으로 인해 복잡해졌다고 말했다. Glazers는 또한 투자 회사로부터 통제권 변경 없이 클럽에 자금을 투입할 수 있는 자금을 제공하라는 여러 제안을 받았습니다.
그러나 이 문제에 대해 잘 알고 있는 두 사람은 Glazers가 현재 6남매가 보유한 지분에 비례하여 보유 지분을 매각하여 Ratcliffe가 통제할 수 있는 구조에 초점을 맞추고 있다고 말했습니다.
Ratcliffe와 Ineos는 향후 파생상품 계약을 통해 Glazers의 나머지 주식을 매입할 것입니다.
Ratcliffe의 입찰 구조는 그가 더 적은 자본으로 분할하고 다수의 통제권을 획득하고 클럽에 투자할 수 있음을 의미합니다.
“페니가 떨어지기 시작했습니다.”라고 사람들 중 한 명이 말했습니다. “모든 주주에게 제안을 할 필요는 없습니다.”
거래를 둘러싼 불확실성은 2월 중순 $27의 정점 이후 유나이티드의 공개 거래 주식을 침체시켰습니다. 현재 주가가 18.63달러인 유나이티드의 자산 가치는 약 30억 달러입니다.
Ratcliffe의 B 주식 매입 계획에 관한 한 가지 문제는 United 증권 거래소 서류에 따르면 B 등급 주식이 Glazers에서 “회사의 계열사가 아닌 개인 또는 법인으로 양도되는 즉시” A 등급 주식으로 “자동으로 그리고 즉시” 전환된다고 합니다. 보유자”.
한 가지 가능한 해결책은 Glazers가 B 주식이 A 주식으로 전환되지 않고 Ratcliffe로 넘어갈 수 있도록 하는 변경 사항을 통해 투표하는 것이라고 프로세스에 가까운 두 사람이 말했습니다.
Ineos 그룹은 Glazers를 이길 가능성을 높이기 위한 구조 조정에 유연성을 유지했습니다. 유나이티드의 가치는 50억 파운드 이상 ($6.25bn), 부채 포함. 거래가 보장되지 않으며 구조가 변경될 수 있다고 사람들은 경고했습니다.
클럽 소유권에 대한 팬들의 불만이 커지고 있음에도 불구하고 임박한 거래는 없을 것으로 예상됩니다. 맨유의 경기장에서의 경기력은 토요일 웸블리에서 열린 FA컵 결승에서 크로스타운 라이벌 맨체스터 시티와의 결승전으로 이번 시즌 개선되었습니다.
이 클럽은 이미 리그 컵에서 우승했고 프리미어 리그에서 3위를 차지했습니다.
유나이티드의 서포터들은 2005년 7억 9천만 파운드의 레버리지 바이아웃을 통해 지배권을 획득한 후 클럽에 부채를 쌓은 글레이저스에 대해 오랫동안 항의해 왔습니다. 유나이티드의 올드 트래포드 경기장 Glazers가 클럽에서 배당금을 가져가는 동안 라이벌에 뒤처졌습니다.
2년 전 유럽슈퍼리그(European Super League)를 독립시키려는 시도가 실패한 미국 구단주들의 역할은 팬들의 분노를 더욱 불러일으켰다.
United 이사회는 지난 주에 만나 미국 상업 은행인 Raine이 주도하는 과정에서 다양한 제안에 대한 업데이트를 받았습니다.
회의에서 브리핑을 받은 한 사람은 Ratcliffe가 현 단계에서 두 입찰 중 더 심각한 것으로 보이지만 여전히 해결해야 할 많은 문제가 포함되어 있다고 말했습니다.
Ineos, United 및 Raine은 논평을 거부했습니다.
